Утренний брифинг в регионе EMEA: ставки ФРС снова в игре после неожиданного повышения ставки Банком Канады

РЫНОЧНЫЕ ОБЕРТЫВАНИЯ

Следить за:

Оценка ВВП ЕС и основных агрегатов, занятость; Франция Заседание Совета министров ОЭСР завершается, ОЭСР гармонизировала уровень безработицы, создание рабочих мест; Италия Канцлер Германии Олаф Шольц встречается с премьер-министром Италии Джорджией Мелони и президентом Италии Серджио Маттареллой; торговые новости от FirstGroup, SAS, M&G

Вступительный звонок:

Акции в Европе могут открыться разнонаправленно в четверг, поскольку инвесторы пересматривают свои ожидания относительно решения ФРС по ставке на следующей неделе. В Азии фондовые индексы в целом были ниже; Доходность казначейских облигаций в целом упала; доллар ослаб; нефть упала, а золото выросло.

Акции:

Фьючерсы на европейские акции показывают смешанное открытие в четверг, поскольку рынки готовятся к большей волатильности и нарастают опасения по поводу решения Федеральной резервной системы по процентной ставке на следующей неделе.

В среду фондовые индексы США закрылись в основном снижением после того, как Банк Канады неожиданно повысил базовую процентную ставку на четверть процентного пункта, возобновив ужесточение денежно-кредитной политики после четырехмесячной паузы, что усилило опасения, что ФРС может последовать его примеру на следующей неделе.

«Я думаю, что центральные банки, а также инвесторы осознают, что стоимость капитала еще не достигла переломного момента. Мы не ввергаем мировую экономику в рецессию», — сказал Филип Кольмар, партнер и глобальный стратег MRB Partners.

«Это означает, что вы оцениваете риск рецессии, и это неплохо для акций. Но обратная сторона этого заключается в том, что политика [ ужесточения центральных банков ] может оказаться нереализованной», - сказал Кольмар.

«Итак, у вас лучшие условия для экономического роста, но и более высокие процентные ставки», — отметил Кольмар. Это отнимает часть прибылей у крупных технологических компаний, акции которых до сих пор лидировали в этом году, но «расширяет ралли», сказал Кольмар.

Билл Хенч, портфельный менеджер First Eagle Small Cap Opportunity Fund, сказал, что акции компаний с малой капитализацией, которые отстают от своих конкурентов с большой капитализацией, являются «логичным местом», на которое стоит обратить внимание сейчас.

"Если вдруг люди подумают, что у нас не будет рецессии", они начнут смотреть на сектора, которые отставали от своих конкурентов в течение последних двух лет, сказал Хенч.

"Мы должны быть готовы к дополнительной волатильности", - сказал Джим Смигил из SEI, полагая, что мы устанавливаем слишком низкую инфляцию и процентные ставки.

«Задача для [ФРС] заключается в том, что чем дольше им приходится оставаться ужесточенными, чем дольше краткосрочная инфляция остается устойчивой, тем выше вероятность того, что эти долгосрочные ожидания могут измениться».

Инвесторы, делающие ставку на паузу ФРС в этом месяце, могут быть разочарованы, по словам Луи Навелье, который говорит, что появляются некоторые облака.

Председатель Navellier & Associates указывает на то, что Канада и Австралия повышают ставки в условиях замедления экономики из-за устойчивых тенденций инфляции.

«Стагфляция рассматривается как худшая вещь, чем страдание от рецессии, чтобы остановить инфляцию. Наша ФРС могла бы прийти к такому же выводу, и, по оценкам, может потребоваться ставка в 6%, чтобы замедлить ситуацию настолько, чтобы фактически достичь уровня инфляции в 2%», - сказал Навелье.

Форекс:

Доллар ослаб в Азии, поскольку инвесторы пересматривают свои ставки ФРС.

Неожиданное повышение ставок Банком Канады отразилось далеко за пределами Канады: рынки теперь рассматривают июньскую паузу ФРС просто как передышку и оценивают более убедительные шансы на повышение ставок в июле, сообщил Mizuho Bank.

--

Евро, вероятно, останется слабым по отношению к доллару, даже несмотря на то, что высокая базовая инфляция в еврозоне и напряженные рынки труда не оставляют Европейскому центральному банку места для самоуспокоения, заявили в Bank of America.

«Пока глобальная и, особенно, инфляция в США остается высокой, мы ожидаем, что пара EUR/USD останется слабой», - заявил BofA.

«Жесткая инфляция» означает, что центральным банкам может потребоваться жесткая экономическая посадка, чтобы достаточно быстро достичь целевого показателя инфляции и избежать укоренившейся инфляции, говорится в докладе.